Los expertos avalan el cambio en la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), aunque adelantan una subida de los tipos de interés suave y gradual en el tiempo. Así se desprende del Consenso Económico y Empresarial, correspondiente al primer trimestre de 2022. Este informe se elabora por PwC desde 1999 a partir de la opinión de un panel de más de 450 expertos, directivos y empresarios. Entre ellos se encuentra Fernando Tomé, vicerrector de Estudiantes y Empleabilidad e Internacionalización de la Universidad Nebrija.
El informe está dedicado a ‘El cambio en la política monetaria’ e incluye también las perspectivas de los panelistas sobre la evolución de la economía española. Los expertos validan la estrategia del BCE de acelerar el calendario de reducción de compra de activos y analizar su cancelación en el tercer trimestre del año, para iniciar después una fase de subida. El 61,2 % de los encuestados apoya sin reserva este endurecimiento de la política monetaria, aunque casi un tercio hubiera preferido que se actuase antes.
Subida de los tipos de interés al 0,25 % a finales de este año, según más de un tercio de los expertos
Las previsiones de los expertos apuntan a una subida moderada y gradual de los tipos de interés. La opinión más mayoritaria (44,7 %) sostiene que el BCE hará uno o dos movimientos al alza cada año, durante los próximos tres. Incluso el 31,7 % contempla una opción más relajada y que el precio del dinero se sitúe, simplemente, en terreno positivo.
Los encuestados creen que el tipo de intervención, actualmente en el 0 %, se situará a finales de este año entre el 0,25 (para el 38 %) y el 0,5% (para el 25,6 %). De cara a 2024, son más los que piensan que los tipos de interés no llegarán al 1% (un 43,8%) que los que los colocan en una banda entre el 1 % y el 1,5 % (un 40,5 %). En promedio, podríamos decir que una mayoría significativa de los expertos cree que los tipos de interés rondarán el 1 % en 2024.
Malas perspectivas de la economía española
Las respuestas de los expertos, directivos y empresarios confirman que la economía española ha entrado en una fase complicada. Esto es consecuencia de la prolongación de la pandemia, los problemas de suministro en el comercio mundial y la guerra de Ucrania. En la evaluación global de la coyuntura económica española, sube notablemente el porcentaje de los que consideran que la situación es mala o muy mala (que pasa del 8 % de la anterior encuesta al 28 % de la actual). Al tiempo baja en parecida proporción el de los que piensan que la situación es excelente o buena (del 41 % al 18 %). Pero siguen siendo mayoría (más de la mitad) los que la califican de regular.
Los encuestados esperan que este año la economía crezca un 4,3 % (frente al 5,2 % que se estimaba en el Consenso del trimestre pasado), y un 3,9% en 2023.
Tirón de la inflación
La inflación es el otro foco de preocupación. La mediana de las previsiones para junio y para final de año prácticamente se duplica. Si en el anterior Consenso los encuestados entendían que la tasa de aumento de los precios sería en esas fechas del 3,4 % y del 2,5 %, respectivamente, ahora se dispara hasta el 6,6 % para 2022 y del 4,7 % para 2023.
El 61,9 % de los consultados cree que la política de las empresas ante el tirón de la inflación será subir los precios.
Impacto de la guerra
Por último, el Consenso también analiza las repercusiones económicas de la guerra en Ucrania. Como era de esperar, la mayoría de los consultados apuntan a la subida de los precios (de las materias primas, de la energía, de los alimentos y de la cesta de la compra en general). En un grado intermedio de repercusión negativa se sitúan los mercados bursátiles y las perspectivas de crecimiento económico, ámbitos en los que coinciden casi la mitad de las participantes en la encuesta.
Solo el 14 % de los expertos considera que el empleo (en teoría directamente vinculado al crecimiento económico) va a resultar afectado por la invasión de Ucrania.